策略早报（7月20日）

计算机

上周SW计算机行业下跌9.16%，跑输上证综指4.77pct。上周涨幅前五的个股为汇金科技（31.79%）、启明信息（13.88%）、科大国创（9.46%）、真视通（7.85%）、汉邦高科（5.74%）。上周继续关注信创和云计算。7月16日，高盛在最新评估中上调阿里云估值至930亿美金，较2个月前摩根士丹利给出的770亿美金估值上升超两成。支撑阿里云高估值的因素，一是其营收规模的快速增长，二是中国云计算市场的巨大潜力，阿里云4月20日宣布未来3年将投入2000亿元，用于云操作系统、服务器、芯片、网络等重大核心技术研发攻坚和面向未来的数据中心建设，巨头资本开支的增加有望提振云计算产业链的景气度。近期**信创招标相继在云南和四川落地，根据《科创板日报》，6月底以来，政府信创招投标工作已全面铺开，预计7-9月份完成，国产软件替代有望迎来加速。我们认为2020年可能是**信创的落地之年，相关订单有望逐步释放，而整个信创版块4月后反弹幅度较弱，原因在于**信创的招标出现推迟，随着**信创订单的逐步落地，相关公司三季度业绩有望出现环比改善。建议投资者关注浪潮信息、东方通、中国长城、中国软件、诚迈科技。

食品饮料

上周，食品饮料尤其是白酒板块出现较大幅度调整，主要原因为前期板块积累较大涨幅和7月以来过快的上涨，使得市场在新闻事件的影响下出现获利了结；随着半年报披露季的临近，预计白酒行业在经历中报压力期后，将迎来较为明显的边际改善，建议继续关注两条主线，一是高端白酒的确定性；二是次高端和强势地产酒在H2年的边际改善。大众品方面，安琪酵母发布半年度业绩预告，公司20Q2预计实现收入21.71-22.44亿元，同比增长15%-18%；实现归母净利2093-4.40亿元，同比增长73-93%；受益疫情带来的居家消费提升，大众品龙头公司一季报表现较为亮眼，渠道补库存叠加高预收款预计仍将保障H1业绩实现稳健增长。