年内业绩翻倍基金经理蒋秀蕾：产业赛道投资会是未来常态

由于公募行业本身存在一个排名的游戏规则，作为基金经理我肯定不会去抗拒这些东西。不过，我对价值调节的操作，并非基于消息或者技术图形之类的。我仍旧立足于公司产品，看公司是不是具备了一些阶段性价值重估的可能。

所谓的阶段性价值重估，就是在公司的历史上，它肯定曾经辉煌过。因为本身我在这个行业待的时间够长，对医药类的公司非常熟悉，因此这方面我比较擅长。我会把这些公司先列入自己的观察名单，每天去想想到底这个变化它值不值得在这个阶段买入。

新浪财经：当前有一种观点认为，包括医药、消费甚至整个创业板，其实已经走出了很长一段时间的结构性牛市了，估值上可能已经出现了比较高的溢价，您是怎么看待这个问题？

蒋秀蕾：估值溢价这个事情一直也在探讨。我始终觉得，虽然推动估值溢价的是资金筹码，但实际从过程上来讲，是由于大家对产业认知提升了。我觉得首先要对产业有认知，才会有更高的估值溢价。

估值溢价靠什么化解，很简单，靠产业赛道的空间，靠未来的业绩增速。我统计发现，医药行业这些年每年的复合增速在所有的申万一级子行业中，能排前两名。

好的成长性值得一定的估值溢价给医药估值溢价将会是未来的一个常态。TMT行业可能还有技术**来的更迭风险，但医药行业，虽然有科技属性，但是用科技属性动摇不了本身的根基。

医药行业的创新很难有颠覆性的，更多的是细枝末节创新，这种细枝末节的创新会使得优势公司所建立起来的竞争地位越发的巩固，这有点像白酒的逻辑。

优势公司产业地位持续提升，从这个角度来看，未来很长一段时间，这些公司的估值溢价不仅会长期存在，而且我觉得会越来越明显。除非市场强行收流动性，但相信现在疫情期间并不会看到这种情况的出现。

新浪财经：您认为下半年医药行业的持续性如何？还能跑赢市场么？

蒋秀蕾：我认为中长期医药都有持续性，但是如果到了某一阶段性高点，然后出现了回落，也是不可避免的，任何行业都很难避免。

下半年，我个人觉得医药行业行情大概率没走完，原因是疫情没有得到有效控制之前，医药行业都会受到资金的青睐，如果单纯的看短期的话，庸俗点讲，很多人因为疫情去配的医药。如果按照这个逻辑，疫情没有有效控制之前，医药行情也没走完。

疫情什么时候能控制呢？疫苗研发出来之后情况会有所缓解。普通民众对疫情防控会松一口气。我讲的只是会松一口气，能不能最终解决，还要看疫苗注射后两到三年的跟踪情况。

关于投资和学习的一些建议