125家药企半年报预告出炉，康泰生物Q2环比100倍增长，药明康德、华海药业...

由于目前国内疫情仍出现局部反复，全球疫情尚未结束，因此，在疫情导致的市场不确定中，医药板块具备相对的确定性，这一点可以从医药企业中报业绩预告中体现。

医药板块年初至今涨幅约49%（60支个股翻倍），仅次于休闲服务，其估值仍处于较高状态，其中疫苗等生物制品、化药分别为142倍、66倍。长期看来医药行业牛市仍具有良好支撑，原因有三：

• 国内宏观经济环境已发生微妙变化，国内经济以内循环为主；

• 全球创新药景气度在持续高涨，TOP200、TOP100门槛提升；

• 疫情不仅对医药防护有短期促进，还对医药产业的健康发展有深远影响。

同时，伴随国内着大部分地区风险地区降低，疫情控制良好，医药企业复工后销售、生产等压力的逐步释放。2020Q2相比前一季度确有所改善。在已公布上半年业绩预告的125家企业中，医药制造业有65家企业公布了半年报预告，分隔其Q1/Q2两个季度数据，可以看出跟疫情相关的医药企业业绩在二季度实现较快增长，主要包括需求提升较大的疫苗、核酸检测、原料药企业等行业。其他领域部分企业虽然仍同比下降，但环比有增有减，总体改善明显。这可以有效说明，复工复产的效果与疫情的趋于平稳，医药行业业绩进入逐步恢复阶段。