【90号茶室】姜超：货币超发长期难免，尽量远离现金存款！股市、房市最为受益

在中国，我们统计了2002年以来各类资产的回报率，选择2002年为起点的原因是这一年开始有沪深300指数以及10年期国债利率的连续数据。从02年到19年，表现最好的是房市和股市两类资产，其年化回报率分别为11%和10.1%，其中新房价格年均涨幅为8.7%，租金率约为2.3%；沪深300指数年均涨幅为8%，股息率约为2.1%。排第三的是黄金，年化涨幅为8.7%。排名最后的是现金（1年期存款），其年化回报率为2.4%，也跑输了同期的通胀率2.6%。

尽量远离现金存款。

当前，为了应对疫情的冲击，主要发达国家都实施了零利率政策，美国的联邦基金利率已经降至过去100年的新低，零利率和负利率意味着持有现金类资产几乎没有任何回报，甚至还有损失。

目前中国的1年期存款利率依然在1.5%，是主要经济体中为数不多的保持正利率的经济体，但这一存款利率同样是1990年代以来的30年新低。