从博弈论看管理当局盈余管理

近年来，会计信息失真问题成为国内外会计理论界和实务界面临的严重问题，“银广厦”、“欧亚农业”、美国“安然”等一系列事件使投资大众开始质疑会计信息的真实性，甚至是会计行业的职业道德。造成会计信息失真的原因有两个，一个是会计造假，通过虚拟交易等方式达到报表盈利的目的，像欧亚农业、银广厦等都是会计造假，这是一种违法行为；另一个原因是公司管理层进行盈余管理，通过应计项目管理、巨额冲销、收入平滑等方法披露会计信息，达到管理层的目标，这则是一种合法行为。

一、盈余管理的涵义

关于盈余管理，会计学界一直存在这诸多不同的观点，美国会计学家William. K .Scott认为“由于会计灵活性是权责发生制会计所固有的特性”（2000），所以盈余管理是指“在GAAP允许的范围内，通过对会计政策的选择使经营者自身利益或（和）企业市场价值达到最大化的行为。”另外，Katherine. Schipper认为“盈余管理实际上是企业管理人员通过有目的地控制对外财务报告过程，以获得某些私人利益的”披露管理。

笔者认为，盈余管理是管理当局、会计信息使用者博弈的和解，它是在会计准则允许的范围内为达到管理当局自身利益最大化，误导会计信息使用者对会计信息的理解，进而对会计信息进行控制或调整的行为。

二、盈余管理中的博弈分析

从博弈论的原理，我们可以将盈余管理的决策过程看作一个非博弈的过程，即局中人事先彼此不能形成有约束的合约。是否进行盈余管理的行为决策则是该非合作博弈的和解，即纳什均衡。

1.情景陈述及前提假设

前提假设：（1）G中各方都是理性的经济人，不参与选择严格劣战略。

（2）这是一个初次上市的公司，在该公司的招股说明书中公布预期增长率i

（3）市场的信息是不对称的，不完美的。

（4）该公司从资本市场上的融资所得全部用于招股说明书中所陈述的项目。

（5）在其他条件相同的情况下，每个局中人的战略空间等概率。

2.G中的博弈树

3.各子博弈的博弈分析

⑴董事会自身的博弈g1

⑵董事会与管理当局的博弈g2

关于g2,可以用“委托－代理”关系加以解释，由于双方存在委托代理关系，都是理性的经济人，因此，不同的追求目标导致了决策、行动的不同。委托代理关系中信息的不对称，更是使会计信息提供者（管理当局）通常比会计信息使用者了解更多的内部信息，从而使管理当局可以利用盈余管理获取自身利益的最大化。如果信息完美，沟通透明，即没有契约摩擦和沟通摩擦，盈余管理则不会发生。

⑶管理当局与投资者的博弈g3

设I为投资者投资额，r为投资回报率，R为投资其他公司的回报率

三、管理当局关于盈余管理的决策分析

前面已经分析了在董事会、管理当局、投资者三方之间的三个子博弈，那么管理当局会在什么情况下进行盈余管理呢？进行盈余管理有什么后果呢？下面通过建立数学模型来解决上述的两个问题。

⑴前提假设：同前5个假设

⑵定义变量：Pt为第t期实际净利润，即未作盈余管理前的净利润（Pt>0，t≥1）

i '为第t期实际增长率

i为第t期预期增长率

P缺为由于企业在t-1期进行盈余管理而产生的对第t期的减少缺口额